截至2019年10月30日，9家定制家居上市公司的2019年第三季度财报均已公布，从9家公司的三季度财报来看，定制家居企业三季度营收增速明显放缓，普遍未超过30%，平均营收增长率为14.55%，而这一平均值在2018年为18.08%，在2017年则为31.02%。

9家定制家居企业2019年Q3财报出炉，第二梯队营收增速亮眼

（图一：9家定制家居上市公司2019年前三季度营收增长情况）

在9家上市公司中，欧派家居95.35亿的前三季度营收居于首位，稳坐定制家居龙头位置，在营收体量上将其它8家企业远远甩开。同属第一梯队的索菲亚与尚品宅配营收均在50亿量级，且两者间差距逐渐缩小，尚品宅配对定制家居第二把交椅的位置虎视眈眈，在增长速度上已远超索菲亚。

值得注意的是，虽定制家居三巨头在行业的地位已难以撼动，但第二梯队企业在2019年前三季度表现出了亮眼的营收增速成绩。

皮阿诺、我乐家居、金牌厨柜是三家营收增速超过20%的企业，其中，皮阿诺以29.68%的增速位于9家企业之首。相比其它企业，皮阿诺将市场定位由大众化升级为细分中高端市场，品牌调性更国际化、更高端化、更年轻化，在细分市场上的表现比较出色，子品牌米拉拉品牌聚焦全国B2B互联网家装和整装公司渠道，以标准化产品和高性价比产品定位。未来，定制家居长尾部分的企业凭借在细分领域的差异化竞争，仍有较大发展空间。

（图二：9家定制家居上市企业2018、2019前三季度营收增长率对比）

将9家企业2019年前三季度营收增长情况与2018年前三季度进行对比，增速普遍大幅度放缓，两家正向增长的企业金牌厨柜、顶固集创均属于第二梯队企业，两者2019年前三季度均积极开拓整装、全屋定制市场，适度加大了品牌投入和市场推广力度。

2019年前三季度，9家定制家居企业的净利润平均增速为12.76%

（图三：9家定制家居上市公司2019年前三季度归母净利润增长情况）

而从2019年前三季度9家定制家居企业的净利润增长情况来看，我乐家居以47.04%的净利润增长率继续位于首位，其2019年上半年净利润增长率高达129.26%。

好莱客是唯一一家净利润负增长的企业，2019年前三季度归母净利润增长率为-14.83%，好莱客表示这是政府基金支持减少所致。根据好莱客的半年报透露，下半年的情况并不会迅速扭转，预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动。

经计算，2019年前三季度，9家定制家居企业的净利润平均增速为12.76%，位于平均值以上的企业有五家，2019年前三季度净利润超过10亿元的企业仅有欧派家居，除了排在前三的企业，其他定制家居企业2019上半年净利润都没有超过3亿元。

总的来看，定制家居头部企业在同行业公司资产规模和经营规模较大，管理费用率较低，规模效应明显，也更容易获取利润。

品类扩张，大家居战略成效显著

近几年，定制家居品牌纷纷通过自建或收购的方式发展另一品类，从2019年前三季各业务收入来看，各家企业在践行“大家居战略”的进程中取得了一定成效，业务收入比例也有所调整。

以欧派家居为例，其卫浴、木门产品营收同比分别增长43.30%、37.37%，卫浴、木门及其他产品占营业收入的总比重已达14.86%。

2014年至2018年，欧派家居主营的橱柜业务占比已从72.17%减少至50.88%。同时，我们可以看到，截至2019年9月30日，欧派家居的网点门店数量已突破7000家，欧派家居布局的整装大家居门店有251家。利用公司品牌知名度高、产品品类丰富、品类搭配工艺板材一体化、生产基地布局合理等优势，欧派在品类扩展的速度和质量上已取得领先地位。

（图四：欧派家居2019年前三季度主营业务分产品情况）

同样，从索菲亚2019年三季度报来看，报告期的收入中，80.82%来自索菲亚定制家具的销售，10.36%来自司米橱柜的销售，5.74%来自家具家品的销售以及2.53%来自“索菲亚木门”、“华鹤”定制木门产品。

截至2019年9月底，“索菲亚”全屋定制产品拥有经销商约1500位，开设专卖店2642家（不含20m²-60m²的超市店140家，含大家居店、轻奢店）；司米橱柜拥有经销商814家（其中80%以上都是跟索菲亚重叠的经销商），独立的司米专卖店达840家；索菲亚木门独立店达160家（不含在装修店面48家）、经销商逾550家（基本上都与索菲亚的经销商重合），华鹤品牌定制木门门店逾145家，经销商132家；截至9月底，索菲亚已开出大家居店191家。

在定制家居行业整体增长放缓的局势下，各家企业通过践行“大家居”战略探索新的增长路径，亿欧家居认为，大家居战略是一次品类的扩张，也是模式的探索，待线下渠道铺开，业绩翻倍增长，集中度也会持续提升。

总的来看，定制家居市场份额正逐渐向头部企业集中，想要抢占更多的话语权，还需在渠道上谋求多元化的创新发展，在技术上巩固实力，2019年前三季度定制家居行业增长放缓的基调未变，企业更需要沉下心来，一步一个脚印走踏实。