盘点年内十大并购案，或融合产能、或拓展渠道、或跨界转型、或进军海外。并购背后的布局战略，甚至风险隐忧或许会给正在考虑进行并购扩张的家居企业以参考和借鉴。

十大并购案中，五家标的企业为中高端家具品牌。

另外，家居企业重视全球化，拓展海外市场的战略也能够从一系列并购案中有所体现，十项并购案中，六家标的公司来自海外。

盘点年内十大并购案，虽然企业各自战略有所不同，但背后的逻辑却相似。

即在经济下行态势下，通过资本运作，积极寻求不同路径以接近微笑曲线（往附加价值高的区块移动与定位才能持续发展与永续经营）的两端。

2018年十大并购交易总额达到78.66亿元。

其中，曲美家居以单笔金额40亿元居首，顾家家居加速在资本市场的投资收购，其五笔并购交易跻身榜单，无疑是2018年并购最活跃的家居企业。

No.1 曲美家居

·并购金额：40.63亿元

·标的公司：Ekornes ASA

曲美家居2018年5月23日发布公告，曲美家居联合华泰紫金拟收购挪威上市公司Ekornes ASA至少55.57%的已发行股份，至多为其100%股份。以100%股份计算，此次并购金额达到40.63亿元。

Ekornes是全球知名的摇椅生产商，旗下Stressless品牌以“世界上最舒服的椅子”为全球消费者所熟知。

Ekornes在全球拥有21家销售公司、9家工厂和4000多个零售门店，将为帮助曲美提高产能并带来全球渠道资源。曲美目前的海外营收占比仅为0.27%，预计该比例会在并购整合后得到提高，实现曲美家居抢占全球扩张的核心战略。

据了解，Ekornes公司于2016和2017年度实现净利润约2.90亿人民币和2.63亿人民币，而曲美家居年报显示，2016和2017年净利润为1.85亿和2.46亿。Ekornes的高盈利能力有望会为曲美实现净利润的大幅增长。

为完成对Ekornes ASA的收购，曲美家居拟公开募集25亿元。

No.2 顾家家居

·并购金额：13.80亿元

·标的公司：喜临门

顾家家居于2018年10月收购床垫行业巨头喜临门不低于23%的股份，收购金额不低于13.80亿元。

以沙发产品起家的顾家家居，2016年底完成IPO上市，目前总市值近200亿。而喜临门则是以软床作为其核心业务。作为软体家具的领军品牌，顾家家居大举收购另一软体家居龙头，一是看中喜临门在床垫领域的产能优势和渠道资源：喜临门超过1450家门店将加速顾家的国内渠道整合；二是符合其自身的大家居战略，意在补足产业短板，提高软床业务。目前，沙发营收占顾家家居总营收的55%，而软床仅占不到14%。收购喜临门将帮助顾家扩大软床产品序列，打造软体家具的全产品线。

另外，喜临门由于其价值10亿的3年可转换债券即将到期，不得不尽快转让以偿债。喜临门自身的财务危机给了顾家拿下喜临门并成为其第一大股东的机会。

No.3 顾家家居

·并购金额：6500万欧元

·标的公司：Natuzzi纳图兹

从2018年初，顾家就开始全球化布局。2018年1月10日，顾家家居与Natuzzi拟在中国区成立纳图兹贸易(上海)有限公司，运营Natuzzi Italia和Natuzzi Editions两品牌的零售网络。顾家家居以自有资金投资6500万欧元，持有合资公司51%的股权。

Natuzzi主营高端沙发家具，是意大利规模最大的家具品牌。顾家的此次收购，将引入高端和中高端的两个沙发品牌系列。在发展多品牌战略的同时，顾家选择投资高端沙发品牌更是顺应新中产阶级消费规模不断扩大的市场需求，抢占新的增长点。

No.4 顾家家居

·并购金额：4.24亿元

·标的公司：玺堡家居

顾家的收购战略从年初一直延续到年末。2018年11月13日，顾家家居子公司顾家寝具拟通过股权转让及增资方式以4.24亿元收购泉州玺堡家居51%的股权。

玺堡家居以海绵、乳胶及床垫为主营业务，研发并生产多个产品系列。与收购喜临门战略相似，顾家收购玺堡家居依旧意在补全床垫业务短板。而与喜临门相比，玺堡家居在床垫出口领域表现亮眼：玺堡旗下产品销往80多个国家，并进驻梅西百货、亚马逊商城等多家线上线下卖场。相对成熟的海外销售渠道也是顾家此次收购的一大动因。

年末顾家逆势持续大规模扩张的举动再一次引起行业关注，据顾家透露，“此次收购能够加强公司的床垫业务，并弥补床垫出口领域的不足，同时，玺堡家居海绵及乳胶的生产线可满足公司的部分需要。”

No.5 顾家家居

·并购金额：7727.63万澳元

·标的公司：Nick Scali

2018年3月27日，顾家发布公告，顾家家居全资子公司顾家投资管理有限公司，以股权转让形式投资77,276,311澳元，获其13.63%股权，成为并列第二大股东。

顾家家居2018年第四项并购落子家具零售商Nick Scali。该公司于2004年在澳大利亚上市，定位中高端，主营客厅、餐厅家具。报告显示，该公司2017财年实现营收2.33亿澳元（约合人民币11.27亿元），净利润0.37澳元（约合人民币1.80亿元），具有良好的营收能力。

顾家此次收购，再一次补充高端产品线的同时，利用Nick Scali拥有的线下渠道，深入澳洲市场，进一步完善顾家的全球化布局。

No.6 兔宝宝

·并购金额：4.18亿港元

·标的公司：大自然家居

No.7 顾家家居

·并购金额：4156.50欧元

·标的公司：Rolf Benz AG&Co.KG

No.8 慕容控股

·并购金额：3500万美元

·标的公司：Jennifer Convertibles Inc.

No.9 美克家居

·并购金额：2500万美元

·标的公司：Rowe Fine Furniture

No.10 海鸥住工

·并购金额：6050万元

·标的公司：雅科波罗